backwardation(backwardation结构)

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Contango－升水：期货市场的升水指远期价格高于近期价格。这种情况叫期货升水，或叫现货贴水。

backwardation-贴水:期货市场的贴水指近期价格高于远期价格。这种情况叫期货贴水，或叫现货升水。

1、contango称为期货溢价。

定义为：在正常的供求关系下，现货相对低于期货价格，近期合约低于远期合约价格。由于近低远高的合约间基差关系反映了正常的持仓费状况，因此也称为正向市场。

2、normalbackwardation称为现货溢价。

定义为：在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，到交割月份会逐步趋向一致。

扩展资料：

1、铜—现货溢价的代表

通过对同类商品市场近期合约与远期合约的观察以及现货市场与期货市场的对比发现，铜、美原油与布伦特原油甚至民用燃料油的一些原材料近期均出现了现货溢价。而出现现货溢价的一个主要原因就是某类商品在供给与需求端出现明显不平衡的局面导致的。

2、原油—期货溢价的代表

期货溢价从某种程度上而言与现货溢价形成一定的对立，现货价格低于期货价格或者近期合约价格低于远期月份合约价格。出现期货溢价最为明显的可以说非原油莫属。

参考资料来源：

百度百科—现货溢价

参考资料来源：

百度百科—期货溢价

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